上周跟着海外疫情的持续发酵，市场惊惧心情攀升，国际大宗商品市场集体承压。在社会库存持续增加，下流消费康复速度偏缓的状况下，沪锌再度承压下挫，最低下探至15325元/吨，之后锌价虽有小幅反弹，但价格重心总体再次下移。 现在锌精矿加工费环比有所下调，但冶炼厂赢利依然较高，开工率保持高位，锌锭供给端压力较大。下流大型镀锌企业开工根本康复正常，北方中小型企业开工较差。根本面全体仍呈现出供强需弱的局面，短期内锌价承压。后期关注矿山跟冶炼厂之间的价格博弈，TC加工费仍存下调或许。 现在下流大型镀锌企业出产根本康复正常，企业开工率较好。但是部分中小型企业依然面临人员到岗困难的问题，开工状况较差，估计本周复工状况将有所改善。从终端消费来看，房地产基建占50%，轿车占22%，家电占15%，其他占13%。现在政府对基建项目的资金需求方面给予了较大的支持，?7个省份总投资挨近25万亿元，2020年度计划完成投资也近3.5万亿元，2020年基建或成为经济发展的柱石。 轿车方面，现在职业仍处于弱周期趋势，但其在2019年年底现已呈现触底反弹痕迹，估计二三季度或有所回暖。全体来看，二季度锌消费将有所回升，短期内重点关注中小型企业复产状况。 我国疫情得到有用控制，跟着下流需求的逐步康复，钢材库存拐点将至。长短流程钢厂在赢利明显压缩乃至亏损的状况下，开工率根本处于历史低位。同时宽松的货币政策环境、逆周期调控加码有利于安稳用钢需求。估计短期钢价震荡偏强运行。 截止3月13日，钢联周度数据显现螺纹产值环比+3.5万吨至248.75万吨，热轧产值-9.2万吨至313.1万吨。首要钢材种类产值-3.9万吨。库存：节后第7周，产值持续回落，但由于终端需求尚未彻底康复，钢材库存延续累积，达到历史最高水平，库存压力凸显。螺纹总库存+23至2177万吨，热轧总库存-1万吨至575万吨。螺纹库存同比增85.8%，热轧产值同比增63.8%。