PPI与商品市场收益率存在较明显的相关性 文章来源:期货开户

  PPI全称工业生产者出厂价格指数,是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数,涵盖20000多种工业产品价格,其改变作为衡量通胀的重要观测指标,是国内大宗产品数出资的重要参考。 从PPI周期不同阶段和产品收益率相关性两个维度归纳分析不同PPI周期中的产品体现发现,在PPI上行阶段,原油产业链的中游品种与PPI相关性较高,例如沥青、甲醇、燃料油;在PPI下行阶段,上游动力和金属职业品种与PPI相关性较高,例如动力煤、原油、铜;在PPI波峰阶段,动力煤、甲醇、铁矿石、热卷相关性高;在PPI波谷阶段,沥青、焦煤焦炭、热卷、螺纹、PTA相关性高。黑色系品种铁矿石、焦煤焦炭、螺纹钢和热卷在PPI趋势性周期中没有显着相关性,但在波峰或许波谷时期体现出较强的相关性。 从4月份的最新数据来看,4月PPI上涨0.90%,高于前值(+0.40%),也高于市场预期(+0.60%)。环比来看,4月PPI上涨0.3%,已连续两个月回升,涨幅创近6个月新高。其中,生产资料和生活资料环比分别上涨0.4和0.2个百分点。 从主要职业改变来看,中航证券分析师符旸指出,石油和天然气开采业(+3.6%)环比涨幅较高,但上涨幅度较前值(+5.6%)已显着收窄;黑色金属冶炼和压延加工业环比上涨2.1%,涨幅较前值扩大1个百分点;煤炭开采和洗选业,环比下降0.5%,降幅较前值扩大0.4个百分点;非金属矿藏制品业环比上涨0.1%。 展望PPI走势,从4月份南华工业品指数和CRB工业原料现货指数来看,两者均处于震荡态势。进入5月,CRB工业原料现货指数快速下行,或预示PPI后续上升动力不足。

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